上周要闻摘要：特朗普关税忽视全球科学技术供应链现实。台积电赴美建厂亏损持续增长。英特尔将裁员并削减管理层级。特斯拉在欧盟销量连续三个月大幅度地下跌。华为乾崑智驾ADS 4发布。西方车企吸收本土技术谋求在中国东山再起。波音出售数字航空解决方案业务。关税不确定性令消费品巨头下调财务展望。电子商务平台“仅退款”将全面取消。诺和诺德取得一场重律胜利。
六个月前，芯片制造商英伟达是投资的人心目中美国经济的典范：公司利润极高，创造新兴事物的能力令人瞩目，还有一位魅力十足、常穿皮夹克的创始人黄仁勋。然而，如今此公司却无意间成了美国总统特朗普所引发商业噩梦的象征。关税忽视了全球科学技术供应链的现实，遍布亚洲的主要供应商为苹果、三星、惠普、戴尔、亚马逊和Meta提供从零部件到最终组装的一切服务。二十多年来，全球消费者一直理所当然地享受着顶级科学技术产品。而如今，这个黄金时代或许已经走到尽头。
相关：特朗普押注通过征收高额关税，将迫使美国企业将制造业和就业岗位迁回美国。但美国高昂的劳动力成本意味着企业将不得已设法用机器取代人力。耐克(Nike)多年来试图将其部分制造业务从亚洲转移到北美，投入数以百万计美元进行雄心勃勃的尝试。事实上，一项又一项任务都难以实现自动化，比如将鞋底粘合到鞋面这种精细的工作。一个核心问题还在于耐克生产的鞋子种类非常之多。但自动化生产意味着要设计出机器可以一遍又一遍重复生产的简单产品。
台积电(TSMC)2024年股东会年报显示，美国亚利桑那州新厂去年认列亏损近143亿元新台币，这表明台积电赴美建厂所付“学费”还在持续增长。多个方面数据显示，台积电2021年以来其美国厂亏损连年扩大，过去四年间已累计亏损逾394亿元新台币。台积电一直积极赴美投资建厂，总额高达1650亿美元，计划建设六座晶圆厂、两座封装厂、一座研发中心。今年将是台积电在美的第一个完整量产年度，预计亏损幅度会有所收窄，但盈利仍需时日。
相关：台积电表示，其下一代A14制程旨在通过提供更快的计算和更高的能效来推动人工智能(AI)转型。此公司表示，该制程技术计划于2028年开始生产。该公司表示，与将于今年晚些时候量产的N2制程相比，A14将在相同功耗下提升高达15%的速度，或在相同速度下降低达30%的功率，同时逻辑密度提高20%以上。
在新任首席执行官陈立武领导下试图东山再起的英特尔(Intel)对本季度作出疲软的预测，并表示将裁员以使成本与缩小的业务规模相当。陈立武还表示将迅速采取行动为其认为过于官僚化的企业文化注入活力。英特尔表示，成本削减计划将包括“削减管理层级”，以提升决策效率。公司尚未提供与裁员相关的一次性费用预估，英特尔首席财务官David Zinsner表示目前没有对裁员规模的估计。此前有报道称英特尔计划裁员超过20%。去年，英特尔宣布将裁员15000人，以精简规模并提高效率。
相关：英特尔公布2025年第一季度业绩。季度净销售额126.67亿美元，上年同期为127.24亿美元。季度营业亏损3.01亿美元，上年同期营业亏损10.69亿美元。季度归属公司的净亏损8.21亿美元，上年同期净亏损3.81亿美元。
3月份特斯拉(Tesla)在欧盟的销量连续第三个月大幅度地下跌，这对马斯克(Elon Musk)麾下这家电动汽车制造商来说是一个挫折，尽管欧盟市场纯电动汽车需求出现增长。据行业团体欧洲汽车制造商协会(ACEA)的数据，反映销量的特斯拉车型新车注册量在3月份锐减36%，至18224辆。3月份注册量萎缩之前，特斯拉2月份注册量大降47%，1月份注册量下挫50%。
相关：特斯拉第一财季净利润下滑71%，该公司难以抵御海外竞争带来的压力，与此同时首席执行官马斯克在特朗普政府中所扮演的角色引发巨大争议，也对声誉造成了冲击。马斯克表示，从下个月开始，他将大幅度减少在美国政府效率部(DOGE)从事联邦成本削减工作的时间，但对于外界批评，他态度依然强硬。马斯克在财报发布后与分析师的电话会议上表示：“我认为，打击浪费和欺诈、推动国家重回正轨，是正确的事情。”
在4月22日晚的华为乾崑智能技术大会上，华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志发布华为乾崑智驾ADS 4，华为还发布了新新一代鸿蒙座舱HarmonySpace 5。现场有11家汽车品牌亮相助阵。包括岚图汽车CEO卢放、赛力汽车总裁何利扬、北汽新能源董事长张国富、深蓝汽车CEO邓承浩、江汽集团总经理李明、上汽集团总裁贾健旭、东风猛士科技CEO曹东杰、广汽集团董事长冯兴亚、奇瑞汽车总裁助理朱小东、阿维塔科技总裁陈卓和奥迪中国总裁罗英瀚。
相关：美国的交通运输部门公布了一项新的无人驾驶汽车框架，旨在促进安全和推动创新，以应对来自中国的竞争。美国全国高速公路交通安全局表示，该框架旨在简化当前无人驾驶和辅助驾驶车辆的碰撞报告程序，并将现有的豁免计划扩大到国产车辆。这是迄今为止对无人驾驶汽车的最重大联邦法规变革，由特斯拉首席执行官马斯克倡导。
西方汽车制造商将在中国推出与本土合作伙伴联合生产的配备新软件与智能功能的汽车，向本土竞争对手发起反击，力图在全球最大汽车市场东山再起。今年上海车展，将首次真正考验他们的全新战略。大众汽车、丰田等车企已采纳“在中国，为中国”战略，试图重新吸引那些选择了价格更低、有更多高科技功能的本土品牌电动车的消费者。梅赛德斯-奔驰将在今年晚些时候在中国推出其电动CLA车型，该车型的核心“大脑”是一套由其中国研发团队开发的操作系统。
相关：“上海国际车展”4月23日开幕。欲卷土重来的日本厂商接连发布新款纯电动汽车(EV)。着力扩充新能源汽车商品的丰田汽车(Toyota Motor)发布EV“bZ”系列新款车型“铂智7”，丰田首次在驾驶座上采用中国IT巨头华为技术的操作系统，表示在汽车上也实现了与智能手机相同的便捷性。本田(Honda)也首次发布了面向中国市场的EV品牌“烨”系列第二弹“烨GT”量产车型，日产汽车(Nissan Motor)也发布了新能源车。
飞机制造商波音公司(Boeing)同意以105.5亿美元现金向专注于技术的收购公司Thoma Bravo出售部分数字航空解决方案业务，包括Jeppesen、ForeFlight、AerData和OzRunways。波音将保留核心数字能力，预计交易将在2025年底前完成。出售Jeppesen的计划是波音CEO凯利·奥特伯格(Kelly Ortberg)精简运营、通过出售非核心资产减少债务的战略的一部分。
相关：波音公布2025年第一财季亏损收窄，因商用飞机业务和储备订单取得增长。该公司第一季度亏损3100万美元，上年同期为亏损3.55亿美元。在飞机交付量增加的背景下，该季度营收增长18%，达到195亿美元。
全球最大的消费品集团警告说，特朗普的贸易战正在打击本已脆弱的消费者情绪，并有可能使消费的人面临新一轮的价格持续上涨。由于关税相关的不确定性，食品和个人护理巨头百事公司(PepsiCo)和宝洁公司(Procter & Gamble)下调了今年的财务展望。同时，联合利华(Unilever)和雀巢(Nestle)表示，疲惫的购物者将不得已承受更高的价格。软饮料和多力多滋薯片生产商百事可乐表示，2025年的利润可能停滞不前，取消了个位数增长的预测。
相关：美国航空(American Airlines)等许多美国大公司的首席执行官警告称，变幻莫测的关税威胁使企业几乎没办法做规划，也吓坏了消费者。美国航空、美国西南航空(Southwest Airlines)和阿拉斯加航空(Alaska Air Group)告诉投资者和分析师，休闲旅行已降温，而且由于经济环境导致预测过于困难，它们撤回了全年业绩预期。宝洁公司表示，正在考虑提高部分商品的价格。
淘宝、抖音、快手、京东等多个电子商务平台将全面取消 “仅退款”，原有的 “退款不退货”申请，将交由商家自主处理。所谓“仅退款”，是指消费者完成网购交易后，可直接选择退款而无需退货，通常适用于产品质量上的问题较大的情况，如商品破损、功能不完整，或商家的宣传与实际商品不符。该服务自2021年由拼多多最先推出，早期应用于生鲜品类，后拓展至全品类。2023年开始，抖音、淘宝、京东、快手等各大电子商务平台相继引入，“仅退款”也成为行业标配。
相关：中国电商巨头京东计划在未来三个月内招聘10万名全职骑手，以发展该公司新推出的外卖业务，并提高其在外卖领域的市场占有率。京东在其官方微信公众号上宣布了新的措施；此前该公司称，有一家竞争对手平台强迫外卖骑手“二选一”、不能接京东平台秒送订单。
诺和诺德(Novo Nordisk)取得了一场重大的法律胜利，这在很大程度上限制了配制药店营销或销售该制药商的畅销减肥药维格威(Wegovy)和糖尿病治疗药物奥泽美匹克(Ozempic)的更便宜且未经批准的仿制版本。得州联邦法官作出关键裁决，驳回了复合药房行业协会的初步禁令申请，维持美国食品药品监督管理局(FDA)关于糖尿病药物Ozempic和减肥药Wegovy活性成分司美格鲁肽(semaglutide)“供应短缺状态已结束”的认定。
相关：制药巨头礼来公司(Eli Lilly)宣布，已对四家复合药厂提起法律诉讼，指控其非法生产并销售含有替尔泊肽(tirzepatide)的未经批准复合药物。这四家被告公司分别是Mochi Health Corp、Fella Health and Delilah、Willow Health Services和Henry Meds。替尔泊肽是礼来旗下重磅减肥药Mounjaro的主要活性成分。根据美国FDA规定，在药物被列为短缺期间，复合药厂可以合法仿制相关药物。但随着FDA近期将相关药物移出短缺名单，这一“合法仿制”窗口已关闭。
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家用音响的作业原理最重要的包括音频信号的接纳、处理和播映进程。家用音响体系一般由以下几个首要部分所组成：信号源、功率扩大器、扬声器和音箱。当信号源输出音频信号时，信号首要进入功率扩大器进行扩大处理
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2025年我国及部分省市多模态大模型职业方针汇总及解读（全）黄缨杰：预见2025：《2025年我国多模态大模型职业全景图谱》
市场整体：本周（2025.5.05-2025.5.09）市场大盘整体上涨，上证指数涨1.92%，深圳成指涨2.29%，创业板指涨3.27%，科创50跌0.60%，申万电子指数涨0.64%，Wind半导体指数跌0.92%。外围市场，费城半导体指数涨1.58%，台湾半导体指数涨0.05%。细分板块中，周涨跌幅前三为其他电子（+4.33%）、元件（+3.96%）、消费电子（+3.73%）。从个股看，涨幅前五为：慧为智能（+41.00%）、狄耐克（+29.82%）、ST宇顺（+21.53%）、源杰科技（+20.31%）、莱宝高科（+20.17%）；跌幅前五为：芯原股份（-12.89%）、翱捷科技-U（-12.69%）、声迅股份（-12.52%）、乐鑫科技（-8.94%）、嘉元科技（-8.76%）。
行业新闻：苹果AI在华布局新进展。苹果AI有望在iOS18.6系统中首次在中国大陆启用部分功能，百度文心一言提供核心云端智能引擎，阿里负责内容合规审核。特朗普拟撤销拜登AI芯片出口限制。特朗普政府计划撤销拜登政府的芯片出口限制，通过与各国谈判签署“政府间许可协议”决定出口配额，英伟达、甲骨文等公司股票价格因此上涨。英伟达推新版H20芯片应对美禁令。美国限制H20芯片对华出口后，英伟达计划7月发布降级版H20芯片，性能大幅降级，这是其维持中国市场占有率的尝试。英伟达首席执行官黄仁勋于上月访华，强调将优化符合监督管理要求的产品体系，服务中国市场。
重要公告：【中芯国际】发布2025年一季报。公司总营业收入163.01亿元，同比增长29.44%；归母净利润13.56亿元，同比增长166.50%。【华虹公司】发布2025年一季报。公司总营业收入39.13亿元，同比增长18.66%；归母净利润2276.34万元，同比减少89.73%。【歌尔股份】发布2025年股权激励计划（草案）。激励计划涉及的激励对象为公司及子公司重要管理骨干、业务骨干，总人数为6,302人，拟授予的股票期权数量为6,806万份，对应的
从2024年年报和2025年一季报业绩看，得益于周期修复和AI技术创新，电子行业进入新的增长周期，未来伴随板块景气度的持续复苏，以及AI资本开支的大力投入、AI端侧产品的密集发布、先进制程等核心技术的突破，我们提议长期围绕AI和国产替代两大主线布局，着重关注AI芯片、光刻机、先进封装等板块。
证券之星估值分析提示莱宝高科盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示歌尔股份盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示山西证券盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多
证券之星估值分析提示中芯国际盈利能力比较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多
证券之星估值分析提示狄耐克盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示乐鑫科技盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多
证券之星估值分析提示翱捷科技盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多
证券之星估值分析提示华虹公司盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多
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在近期的电子竞技新闻中，最有目共睹的是Jarno Opmeer成功加冕2025年F1电竞赛车世界冠军。这位来自Oracle Red Bull的电竞赛车手在锦标赛的最终一轮竞赛中，以第七名的成果保证了冠军头衔，竞赛于瑞典斯德哥尔摩的EFG工作室进行。
与此同时，电竞赛事安排者ESL因发布一则关于《反恐精英》的AI著作而遭受网友对立。ESL的推文中展现四幅将游戏与吉卜力工作室风格结合的图片，虽然起点原为怀旧，却引发了玩家对依靠AI而非雇佣艺术家的强烈不满。
在硬件方面，Pulsar Gaming Gears宣告推出与前电竞选手Tyson ‘TenZ’ Ngo协作的新款游戏鼠标，为此将定量出售Pulsar TenZ签名版鼠标，预定于4月发布。
此外，英豪联盟欧洲、中东和非洲冠军联赛（LEC）于本周六开幕，发布了名为《Give me Chaos》的春季赛宣传片，片中呈现多位闻名解说员及战队选手。
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在主播支撑方面，数据与剖析公司StreamCharts与直播渠道Kick达到协作，一起推动Kick Road Campaign活动，旨在协助新式主播并为观看量最高者供给奖金。
国际象棋渠道发布了第六届PogChamps国际象棋锦标赛的参赛阵型，招引了很多闻名内容创作者的参加。
CS2工作选手Stewie2K已决议参加北美战队Wildcard参加立刻就要降临的PGL阿斯塔纳资格赛，标志着他自与G2 Esports赢得2024年IEM达拉斯站后重返赛场。
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北美电子竞技安排M80宣告和AI渠道Omnic.AI树立协作伙伴关系，以推动其当时的电竞项目。
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OverActiveMedia宣告其西班牙电竞安排Movistar KOI方案进军中国市场，以完成更好的地方化粉丝互动。
最终，跟着2025年任务呼唤联赛（CDL）进入下半赛季，各队正在预备最终的两场大满贯赛，而Team Liquid宣告反恐精英2教练Torbjørn mithR Nyborg将脱离球队，剖析师Jay DemarsDeRover Li将暂时接任。回来搜狐，检查更加多
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